IRR - ciò chì hè, è cumu a calculari in Amministrazione?

U schedariu di Excel hè stata creatu originalmente per favurizà a facilità di assicuranza in parechje spazii, cumpresu l'attività Utilizà a so capacità, pudete dinò fà calculazioni cumplessi, ancu per avvisu di a prufittuità di certi prugettu. Per esempiu, Excel permette di fà calculà facilmente u prughjettu IRR. Cumu pudè à fà in pratica, questu articulu dici.

Cosa hè IRR

Sta sigurta denota a ritta interna di u ritornu (RNB) di un prucedimentu di investimentu particulari. Stu indicatore hè spessu usatu per paragunate proposti per a prospettiva di prufittu è di creazione di cummerciale. In quantu numeriku, IRR hè a tariffa d'interesse chì u valore prisente di tutti i flussi di mannamentu necessariu per a implementazione di u prughjettu di l'investimentu hè zeroed (denota per NPV o NPV). Quandu u GNI, u più prumessu hè u prughjettu di l'investimentu.

Cumu valutà

Avèndulu spertu u prughjettu GNC, pudete decide di pudè inizià u abbandunà. Per esempiu, se site per aperta un novu negoziu è sò supposti di finanzià cun un prestitu presu da un banc, u Càlculu IRR permette di definisce u maritu di l'interessanti superiore. Se a cumpagnia utiliseghja più di una fonti d'investimentu, pale si compara u valore di l'IRR cù u so valore saranu pussibule di fà una decisione informata nantu à a viasibilità di u principiu di u prugettu. U costu di più di una fonte di finanziamentu hè calculata da a fórmula meditare aritmetica pittata chjamata. Hè chjamatu "Cost di Capitale" o "U Prezzi d'Advance Capital" (denote da SS).

Usendu stu indicatore, avemu:

Sì:

• IRR> CC, allura u prugettu pò esse lanciatu;
• IRR = SS, allura u prugettu ùn portanu nuddu lucru è perdita;
• IRR

Cumu calculà l'IRR manualmente

Longa prima di l'avventura di l'ordinateur, u GNI era calculatu solu per risolve una equazione cumplicità cumplitiva (vede sottu).

Havi includenu i valori custanti:

• CFt - flussu di cuntribuzione per un periudu di tempu t;
• IC - investimenti finanzjarji in l'urganisazione di u prugettu di prughjettu;
• N hè u numeru di intervalli.

Sì i prugrammi spéciale, l'IRR di u prugettu pò esse calculatu cù u metudu di l'apprunimazioni successiva o iterazioni. Per fà questu, hè prima necessariu di selezziunate tariffi di barrera in tale manera di truvà i valori minimi di u modulo NPV, è eseguisce l'approssimazioni.

A suluzione per u metudu di apprunzìzzioni successivi

Prima di tuttu, hè necessariu cambià à a lingua di funzioni. In questu cuntestu, l'IRR serà entendutu com'è u valore di u rendiment r, a quale NPV hè una funzione di r, diventenu cero.

In altri palori, IRR = r hè tali chì quandu hè sustituitu in l'espressione NPV (f (r)) hè stallatu.

Avemu solu u problema furmatu da u metudu di apprunzìzzioni successivi.

Sutta a iterazione, hè cumu usu di cumprendre u risultatu di l'espanzioni ripetuta di una funzione matematica. In questu casu, u valore di a funzione calculata in u passatu passatu addiventa u stessu scopu in u passu prossimu.

Càlculu di l'IRR hè realizatu in 2 stages:

• Càlculu di l'IRR à i valori radichi di a prufittabilità nurmale r1 è r2 cumu chì r1
• Càlculu di stu indicatore à i valori di r vicinu à u valore di l'IRR, uttenutu com'è u risultatu di i calculi previ.

Quandu solu suluzione u prublema, r1 è r2 sò sceltu per chì NPV = f (r) in l'intervalu (r1, r2) cambia u so valore da minus à più o vice versa.

Cusì, avemu a formula per calculà l'indicatore IRR in a forma di l'espressione presentata davanti.

Sempri chì per ottene u valore IRR, hè necessariu di prima calculà u NPV per i valori differenti di u% bet.

Trà l'indumentu NPV, PI è CC ci hè a seguente rilazione:

• Se u valore di NPV hè pusitivu, da GOI> CC e PI> 1;
• Se NPV = 0, then IRR = CC e PI = 1;
• Se u valore NPV hè negativu, da GOR

Metu graficu

Avà chì u sapete chì un IRR hè è cumu per u calculà manualmente, vale degnu di cunnosce cun un modu più più di mette à risolve stu prublema, chì era unu di i più ricchiati quandu i computers anu apparse. Questa hè una versione grafica di a definizione di IRR. Per a custruzzione di gràfiche, hè dumandatu per truvà u valore di NPV, sustituente in a formula per u so calculu parechji valori di a tariffa di u prezzu.

Cumu calculà l'IRR in Excel

Comu pudete a vede, truvà GNI manualment hè difficiule. Per questu, ci sia dumandata certa cunniscenza matematica è u tempu. Hè assai più faciule d'apprendre cumu calculà l'IRR in Excel (vede l'esempiu di l'abane per un esempiu).

Per questu scopu, u prugramore di a tela di Microsoft hà una funzione integrata stampata per u calculà a tarifa interna di disegnu - IRR, chì dà u valore IRR desideratu in termini percentuale.

Sintassi

IRR (ciò chì hè è cumu per calcule hè bisognu di cunnosce micca solu l'espunenti, ma ancu di i pruduttori) in Excel hè denota di VSD (Values, Assumption).

Pensemu a so sintassi in più detail:

• Un valore hè un array o una riferenza à e caghjuli chì cuntenenu ei numeri per u quale hè necessariu di calculà l'IRR, piglià in contu tutti i requisiti specifichi per questu indicatore.
• L'assuntu hè un valore chì hè cunnisciutu per esse cercatu à u Risultatu IRR.

In Microsoft Excel, u metudu di l'IAS descritut prima utilizza u metu di iterazioni scritta supra. Accumenza cù u valore "Assunzioni", è cumete i càlculi càlichi, finu à chì u risultatu hè acquistatu cù una accurata di 0.00001%. Se a funzione IRR integrata ùn pruduce un risultatu dopu fà 20 temi, allura u processatore di a tuta dispunette un valore di errore, indicatu com "# NUMBER!".

Comu pratica vi mostra, in a maiò parte di i casi, ùn ci hè bisognu di stabilitu un valore per u valore "Assunzioni". Se se omessi, u prugramore cuncece chì hè di 0,1 (10%).

Se a función IRR integrata retorna un "# NUMBER!" Un error, o se u risultatu ùn hè micca cunnessione cù l'expectativa, pudete fà calculà una volta, ma cun un altru variabilu per l'argumentu "Assunzioni".

Solutions in Excel: option 1

Intendemu di calculà l'IRR (ciò chì hè è cumu per calculà stu valore manwalmentu digià a cunnosce) usendu a funzione IRR integrata. Cunteni chì avemu avemu datu per 9 anni avanti, chì sò stati registrati in una spregla di Excel.

	A	B	C	D	E
1	Per periodu (annu) T	Costi iniziali	Renda monetaria	Cash flow	Cash Flow
2	0	200 000 р	- p.	200000 р.	200000 р.
3	1	- p.	50000 р.	30000 р	20000 р.
4	2	- p.	60000 р.	33000 р.	27000 р.
5	3	- p.	45000 р.	28000 р.	17000 р.
6u	4	- p.	50000 р.	15000 р.	35000 р.
7	5	- p.	53000 р.	20000 р.	33000 р.
8u	6u	- p.	47000 р.	18000 р.	29000 р.
9	7	- p.	62000 р.	25000 р.	37000 р.
10	8u	- p.	70000 р	30 000 р	40000 р.
11	9	- p.	64000 р.	33000 р.	31000 р.
12				IRR	6%

In a cellula cun l'indirizzu E12 a formula "= VSD (E3: E2)" hè statu introduttu. Per via di u so usu, u processatore di tavuletta palesava un valore di u 6%.

Solu in "Excel": option 2

Sicondu a dati fugitivi in l'esempiu previu, calculate l'IRR usando a "Find solutions" add-on.

Vi permette di circà l'ottu RIU per NPV = 0. Per fà quessa, calculate u NPV (o NPV). Hè uguali à a quantità di u flussu di casu dighjunatu da annate.

	A	B	C	D	E	F
1	Per periodu (annu) T	Costi iniziali	Renda monetaria	Cash flow	Cash Flow	Flussu di casu di discu
2	0	200000 р.	- p.	200000 р.	200000 р.
3	1	- p.	50000 р.	20 000 р.	20000 р.	20000 р.
4	2	- p.	60000 р.	20000 р.	27000 р.	27000 р.
5	3	- p.	45000 р.	20000 р.	17000 р.	17000 р.
6u	4	- p.	50000 р.	20000 р.	35000 р.	35000 р.
7	5	- p.	53000 р.	20000 р.	33000 р.	33 000 р.
8u	6u	- p.	47000 р.	20000 р.	29000 р.	29000 р.
9	7	- p.	62000 р.	20000 р.	37000 р.	37000 р.
10	8u	- p.	70000 р	20000 р.	40000 р.	40000 р.
11	9	- p.	64000 р.	20000 р.	31000 р.	31000 р.
12					NPV	69000 р.
					IRR

U flussu di cuntribuzione di discule hè calculatu usando a formula "= E5 / (1 + $ F $ 11) ^ A5".

Allora per NPV, a formula "= SUMM (F5: F13) -B7" hè acquistata.

In seguitu, avete bisognu di truvà, basatu in l'ottimisazione per mezu di u "Find Solutions" add-on, u valore di a rata di scurazione IRR, in quale u NPV di u prugettu serà cero. Per ghjunghje, avete bisognu à apre a sezione "Datu" in u menu principale è truvà a funzione "Find solutions".

In a finestra chì appare, cumpagnie e linii "Setti unità di mira", indettendu l'indirizzu di a formula di calculu di NPV, ie + $ F $ 16. Dopu:

• Selecciona u valore per questa cellula "0";
• A finestra di "Change cell" hè inserita cù u paràmetru + $ F $ 17, vale à dì, u valore di a tarifa interna di ritorno.

In u risultatu di l'optimizazione, u processeur di a tassa cumprà una cellula voce cù l'indirizzu F17 cù u valore di a valuta di scurazione. Comu pudete vede da u tavulu, u risultatu hè 6%, chì coincide cù u calculu di u stessu parametru, uttenutu cù a formula integrata in Excel.

MIRR

In certi casi, avete bisognu di calculà a cambiura interna di ritornu. Hè riflessa u minimu IRR di u prugettu in casu di reinvestimentu. A formula per u calculà a MIRR hè a seguita.

Dove:

• MIRR - rata interna di ritornu nantu à u prughjettu di l'investimentu;
• COFt - prughjettà da u prugettu di fondi in u tempu;
• CIFt - l'inguinamentu di finanziarii;
• R - a tariffa di i scattu, chì hè uguali à u costu mediu ponderatu di u capital investit WACC;
• D -% ritinu di reinvestimentu;
• N hè u nùmeru di periodi di tempu.

C calculer MIRR in un processatore di table

Dopu avè acquisto acquistatu cù e proprietà di l'IRR (ciò chì hè è cumu calculà u so valore gràficu chì avà hè digià cunnisciutu), pudete apprezzà facilmente per calculà a tarifa interna cambiata di u return in Excel.

Per questu scopu, una funzione integrata in funzione MIRFD hè furnita in u processatore di a tassa. Pigliate u stessu, questu esempiu cunsideratu. Cumu calculà l'IRR nantu à questu, hà digià cunsideratu. Per MIRR, u tavulu hè questu questu.

	A	B	C	D	E
1	Ammontu di prublemi per centu		10%
2	Livellu di reinvestimentu		12%
3	Per periodu (annu) T	Costi iniziali	Renda monetaria	Cash flow	Cash Flow
4	0	200000 р.	- p.	200000 р.	200000 р.
5	1	- p.	50000 р.	30000 р	20000 р.
6u	2	- p.	60000 р.	33000 р.	27000 р.
7	3	- p.	45000 р.	28000 р.	17000 р.
8u	4	- p.	50000 р.	15000 р.	35000 р.
9	5	- p.	53000 р.	20000 р.	33000 р.
10	6u	- p.	47000 р.	18000 р.	29000 р.
11	7	- p.	62000 р.	25000 р.	37000 р.
12	8u	- p.	70000 р	30000 р	40000 р.
13u	9	- p.	64000 р.	33000 р.	31000 р.
14				MIRR	9%

In a cell E14, una formula hè introduttu per MIRR "= MVDS (E3: E13; C1; C2)".

I vantaghji è i disadvanessaggi di l'utilizazione di a tarifa interna di ritornu

U metudu di estimà e prospetti di prughjetti, per calculà l'IRR è paragunà cù u valore di u capitale, ùn hè perfettu. In ogni casu, hà parechji vantaghji. Queste include:

• A pussibilità di paragunarii diversi prughjetti di u inversu in termine di a so attrazione è l'efficienza di usà a capitale investita. Per esempiu, pudete cunparate cù u rendiment in u casu di attivu senza risicu.
• Opportunità di cunversione parechji prughjetti d'investimentu cù un horizonte di u inversu.

À u listessu tempu, i difetti di questu indicatore sò evidenti. Queste include:

• Incapacità di un indicatore di a tarifa interna di ritorno per riflettà a quantità di reinvestimentu in u prugettu;
• A cumplessità di predizioni pagalli in efectiu, postu chì a so magnitude hè influinzatu da una varietà di fatturi di risichi, una valutazione objettiva di quale hè di grande cumplessità;
• Incapacità per riflettore l'inguernu assolatu di l'ingudu (u prucedimentu di soldi) da u valore di l'investimentu.

Pay Attention! L'ultimu disunificatu hè stata riminda à u mantenimentu di u MIRR, chì fù scritta à u dettori supra.

Cumu a capacità di calculà l'IRR pò esse utili à i prestiti

Sicondu i vostri bisogni di u Bancu Centru Russu, tutti i banci chì operanu in u territoriu di a Federazione Russa sò obligatori d'indicà una tasa d'interessu efficace (EPS). Puderete cuntene à calculà qualse prumessu. Per fà questu, hà bisognu di utilizà un processatore di tavuletta, per esempiu, Microsoft Excel è selezziunate a funzione integrata IRR. Per fà questu, u risultatu in a stessa cella si deve esse multiplicatu da u periodu di pagamentu T (se anu mensu, da T = 12, se di ghjornu, da T = 365) senza allughjamentu.

Avà, se sapete ciò chì a tarifa interna di u reticciu hè, perchè si avete dicitu: "Per ogni di i projetti successivi, calculate l'IRR", ùn avete micca avete difficultà.